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反弹3月私募战胜公募37跑赢沪深300近1

发布时间:2021-01-08 03:26:24 阅读: 来源:柠檬酸厂家

私募基金对2009年市场判断分歧较大,乐观者看多宏观经济,悲观者已经空仓

2009年1月,阳光私募基金的表现让人眼前一亮。

根据好买理财统计的135只阳光私募基金1月份净值数据显示,在近1月的市场震荡反弹中,私募业绩普遍良好,多数私募借此轮反弹之机收复失地,68%的基金近1月取得绝对正收益,80%的基金近3月取得绝对正收益。有83.58%的产品战胜沪深300,整体相对沪深300收益率为3.4%,而公募股票型基金相对沪深300收益率为-5.29%。

“在2007年的单边牛市中,公募基金胜过私募;而在2008年的单边熊市中,私募基金胜过公募。在2009年这个结构性的市场当中,又将谁胜谁负?现在下结论还为时过早。”好买基金市场总监张茹对理财周报记者表示。

近3月私募基金战胜公募, 跑赢沪深300

近期股市温和震荡上扬,而私募在2008年整体仓位较低的情况下,有超过八成的产品近1月跑赢大盘。好买基金统计数据显示,阳光私募基金在反弹以来的近三月中也获得胜绩,2008年11月至2009年1月,阳光私募战胜沪深300指数0.68%,而公募股票型基金跑输沪深300指数3.74%。

张茹称:“相对而言,近3月的统计数据更有意义。市场在近3月中基本处于温和震荡反弹状态,私募业绩分布在此阶段与公募业绩分布开始接近,但仍略有胜出。”根据好买基金的统计,其实私募基金在2008年12月份是跑输公募基金的,说明有些私募在2009年已经改变策略开始加仓。

同时,私募基金产品排名出现较大的波动:一些中长期表现优异的基金短期排名大幅下滑,如云国投、新同方、金域蓝湾。“不少阳光私募在08年底对于市场的判断过于悲观,没有及时加仓,错过了近期大盘上涨的机会。”北京一私募人士对理财周报记者表示。

而一些前期表现不佳的基金此次显山露水,如尚雅、开宝、美联融通。

不过,仍有一些管理公司的排名依旧保持靠前,如从容、星石、博颐、汉华、武当、朱雀、淡水泉等。

“星石在2008年初基本一直维持在两成的仓位左右,到2008年9月份和10月份把仓位加到五成,近期星石表现比较突出,仓位也较高。从容可能也采取了类似的操作。”张茹称。

据好买基金统计数据显示:星石近1月相对沪深300收益率为9.25%。

私募基金对2009年 市场判断仍显较大分歧

虽然近期阳光私募基金的整体市场表现好于公募,但是私募基金对于2009年的市场情况的判断仍表现出较大的分歧。

乐观派:“2009年的情况会比2008年要好”

深圳金中和投资管理有限公司投资总监邓继军的看法比较乐观。2月4日,邓继军在接受理财周报记者采访时表示:“虽然目前市场的整体反转是否已经到来还不能下结论,但是2009年的情况会比2008年要好,2008年市场这样的单边下跌的情况很难再出现。另外,从最近的情况来看,宏观经济上比较看多,09年,中国的经济不会直接见底,但是政策激励的效应会逐渐显现出来。整个市场会是政策和基本面的博弈。2009年,境外市场对A股的影响依然会很大,但是估计没有2008年那么强。”

对于哪些板块和行业比较看好,邓继军称:“具体的投资主题方面,比较看好两个方面,一个是政策引导的行业,受益于一些制度改革的行业,比如能源价格体系的改革、农村土地制度的改革、税收制度改革这样带来的比较大的机会。受益行业就比较明确了,类似节能减排、清洁能源之类的。这些行业上政策导向方面比较明确。”

“另一个看好的主题是并购重组。熊市是重组股的机会,央企要做大做强,央企的数量要减少这是硬性规定。而且现在市场低迷,并购成本比较低会有很多投资机会。中国市场资产重组的高潮经常是在市场萎靡的时候,很多机会有清晰的投资逻辑。”

悲观派:“现在我依旧空仓,因为现在我仍然找不到能吸引我的好股票”

但是鑫巢资本管理有限公司董事长陶涛则显得较为悲观。陶涛对记者表示:“从2008年1月14日我就全部空仓,到目前还是这样,因为现在我仍然找不到能吸引我的好股票。”对于好股票的定义,陶涛给出的解释是公司利润的能见度,而且价格足够便宜。

“2009年A股估值还是偏贵,拿标普500指数126年的估值看,他们常态是10~20倍,极端情况是5~25倍。最高的是1999年45倍。美国的今天或许就是我们的明天。今年股市我觉得会面临估值回归和盈利下滑的双重压力。”

“我觉得那种过去割裂的估值体系,不同地区、不同性质股票估值差距很大的局面会逐步走向结束。全流通以后,产业资本对股市的定价权有充分的话语权,那种把市场割裂开来的做法以后很难见到的。另外,价值投资最关键的就是价格,只有好的价格才能造就好公司。茅台200元钱的时候,还是好公司,但是对我们来说它就不是个价值投资标的。”陶涛称。

深圳私募人士邓晓波表示,将在近期主要是结合政策方向,参与一些相关行业的龙头个股的操作。在大盘冲上2100点之后,普涨局面将会出现分化,后续的热点将会落在一些在这轮上涨中表现弱于大盘的行业和个股上。据邓晓波透露,其目前的仓位大概在八成左右,一旦大盘冲上2100点,则会考虑减仓。

国海证券首席策略分析师钟精腾称,目前大盘的系统性风险已经充分释放了,大盘系统性投资机会不大,主要还是一些结构性的机会。而在这轮热点轮换中,热点并不是很明显,切换也比较频繁,在操作上应该结合相关的产业政策,逢低关注,不宜高追。

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