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房地产进入新一轮观望期

发布时间:2021-01-08 03:54:22 阅读: 来源:柠檬酸厂家

首套房按揭贷款优惠变化更值得关注。近期多个城市取消或收紧首套房按揭贷款的利率优惠,我们认为在货币收缩的大背景下,住房按揭贷款的逐渐收紧是大趋势。假设首套房按揭贷款利率优惠全部取消,则相当于对房地产行业单独加息约100个基点(加息四次)。必将对住宅需求和支付能力形成实质性影响。

短期内,房地产市场必将进入新一轮观望期(购房者不敢下单,开发商不敢推盘),加之春节因素,2月份成交量必然出现大幅萎缩。市场接下来的关注焦点是3、4月份销量,若销量萎缩过于剧烈、持续时间过长,则股价仍有向下调整空间。

因本次加息在市场普遍预期之内,地产股估值在低位,对地产股不会形成较大负面影响。目前地产股估值仍然较低(2011年11倍PE),龙头公司2011年业绩锁定超过90%,且资本市场对持续加息已有充分预期,故此股价向下调整空间有限。

若地产股有较大幅度调整,建议逢低加仓万科、保利地产(600048)、首开股份(600376)等高周转龙头和中国宝安(000009)、胜利股份(000407)、新湖中宝(600208)、福星股份(000926)等X+地产组合。

行业维持“中性”评级和标配建议。维持年度策略报告观点,上半年处于退却防守、超跌反弹和艰苦阶段,要待反转或超配行情,需等基本面向下调整和政策面回归正常,下半年或更晚时间条件更成熟。

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